Wat is een credit -standaardwap?

Een credit -standaardwap (CDS) is een contract dat het financiële risico van de ene partij naar de andere overbrengt.In een credit -standaardwap betaalt de koper de verkoperspremies gedurende de levensduur van het contract, in ruil voor de veronderstelling van de verkopers van risico.Als het kredietinstrument dat betrokken is bij de standaardwaarden van de credit -standaardswap, radicaal is gedevalueerd of een andere catastrofale financiële gebeurtenis ondergaat, betaalt de verkoper de koper de nominale waarde van het kredietinstrument.

In eenvoudige bewoordingen geplaatst, laten we zeggen dat John wat geld leentvan Suzy.Suzy kan besluiten dat ze niet het risico van standaard wil aannemen, dus benadert ze Julian en onderhandelt een credit -standaardwap.Suzy betaalt Juliaanse premies in ruil voor zijn veronderstelling van het risico van de lening.Als John de lening succesvol terugbetaalt, eindigt het contract.Als hij echter besluit het niet te betalen, moet Julian Suzy de nominale waarde van de lening betalen.

Het concept van de credit-standaardwap werd in het midden van de jaren negentig door JPMorgan Chase gewijzigd om banken, hedgefondsen en toe te staanAndere financiële instellingen om het risico op bedrijfsschuld, hypotheken, gemeentelijke obligaties en andere kredietinstrumenten over te dragen.Tegen 2007 was de markt in credit -standaardwaps gegroeid tot tweemaal zo grootte van de Amerikaanse aandelenmarkt, en omdat deze industrie grotendeels niet gereguleerd was, kwamen er enkele ernstige problemen op.is dat het zou moeten werken als een verzekering, maar dat doet het niet, omdat de verzekeraar, de verkoper, niet verplicht is om het bewijs te leveren van de mogelijkheid om de schuld te dekken in geval van wanbetaling.Bovendien kan het contract worden overgedragen, dus hoewel de oorspronkelijke verkoper mogelijk het krediet had kunnen dekken, kunnen mensen verder de lijn misschien niet.

teruggaan naar het bovenstaande voorbeeld, als Julian zich omdraait en de verkoopContract aan Mary en John in gebreke blijven van de lening, Mary kan Suzy mogelijk niet terugbetalen.Mary zou het contract zelfs kunnen verkopen aan een andere partij, waardoor het voor Suzy moeilijk is om de houder van het contract op te sporen in geval van wanbetaling.

Handel in dit kredietderivaatproduct begon in 2008 als een probleem te worden erkend, toen verschillende financiëleBedrijven als de verzekeringsgigant AIG realiseerden zich dat ze hun credit -standaardwaps niet konden dekken.Het probleem werd verergerd door de Amerikaanse subprime -kredietcrisis, omdat duizenden huiseigenaren hun hypotheken in gebreke bleven en intense druk uitoefenden op de banksector.